石油市場受到需求不確定性和供應增加的打擊，目前油價下跌導致美國鉆探活動放緩，當前原油價格價格持續出現波動的走勢表現，當前歐佩克意外增長的情況下，帶來的油價走勢表現影響波動表現。

　　在貿易緊張局勢下，石油市場面臨巨大壓力。ICE布倫特原油上周一度跌破60美元/桶，交易價格處于2021年2月以來的最低水平。雖然特朗普政府對大多數貿易伙伴暫停征收對等關稅90天，但10%的基準關稅仍然存在，而且中美之間的關稅措施已經升級。目前還不清楚事態會如何升級。這種不確定性給全球經濟增長帶來了巨大的阻力，從而影響了石油需求。

　　OPEC+決定在5月增加41.11萬桶/天的供應量，超過了13.5萬桶/天的計劃。OPEC+將這一意外增長與積極的市場前景聯系在一起，但鑒于需求的不確定性日益增加，ING表示不同意這一觀點。有跡象表明，OPEC+增加供應是為了懲罰那些產量一直高于目標的成員國。或者，特朗普在說服沙特增加供應方面比許多人想象的要成功。然而，考慮到拋售的規模，我們不會驚訝地看到OPEC+逆轉供應增長。在更廣泛的需求擔憂中，這可能不足以扭轉這一趨勢。

　　就目前而言，OPEC+供應的增強和需求的下行風險使今年全球石油平衡更加寬松。ING將2025年布倫特原油價格預期從上月的74美元/桶下調至70美元/桶。ING對2025年第四季度的預測是66美元/桶。不過，宏觀環境非常多變，隨著關稅對需求的影響變得更加清晰，ING表示是否會看到進一步的修訂存在很大的不確定性。

　　油價下跌可能會導致美國鉆探活動放緩。根據達拉斯聯儲能源調查。平均油價需要達到65美元/桶，生產商鉆一口新井才能盈利。因此，隨著WTI原油交易價格在60美元/桶左右波動，美國生產商幾乎沒有動力生產。ING指出，鑒于鉆探活動的減少和美國頁巖油產量的大幅下降，美國石油產量很快就會開始下降。